期市助玉米深加工行业提质增效

来源：期货日报 时间：2024-11-15

11月14日，在“第18届国际油脂油料大会暨农畜产业（衍生品）大会”深加工论坛上，大商所党委委员、副总经理程伟东表示，新时代下我国需要一个更加成熟和强大的期货市场助力经济和社会发展，服务实体经济是大商所的立业之本、兴业之道，大商所将在中国证监会的领导下，与各方共同努力，全方位落实好、实现好国家粮食产业发展战略，紧密结合玉米及其深加工产业发展需求，不断深化产融结合、期现结合，共同实现国民经济发展量质双升。

据悉，今年是大商所玉米期货重新上市20周年，也是玉米淀粉期权上市元年。从玉米到玉米淀粉，从期货到期权，把产业风险管理工具做好、做全，大商所在助力玉米深加工行业发展上已经走过了20年。数据显示，截至今年三季度末，大商所玉米板块累计成交量已经超过1.6亿手，日均持仓量近200万手，成为大连期货市场有影响力的产品板块之一，占大商所市场规模的1/10以上。稳健的品种运行为产业套保提供了坚实的保障。截至三季度末，有近一万家产业企业参与相关品种交易，全国前50大参与玉米期货进行风险管理的贸易、加工企业合计现货量占比接近60%，玉米期货产业持仓已经占到品种总持仓的43%以上。玉米及玉米淀粉期货、期权已经成为保障和促进相关产业稳健发展的得力助手和重要支撑。

玉米供需基本稳定

中国农业农村部农村经济研究中心宏观经济研究室主任习银生在题为《2024年玉米市场供需形势及未来展望》的主题演讲中介绍，预计2024年我国玉米种植面积稳中有增，产量基本稳定。其中，东北产区黑龙江省种植面积基本稳定，部分改种大豆，地租每亩下降约150元；吉林省今年出苗情况好于去年，面积略增，但部分地区积温不足、洪涝灾害频发导致产量下降，地租每亩下降约200元；内蒙古种植面积稳定，气候有利于生长，预计产量稳定；辽宁种植面积稳定，部分地区受天气因素影响出现减产。此外，西北、西南地区种植面积分别小幅增加200万亩和100万亩。

从消费情况来看，工业消费方面，近年来受原料成本上升影响，替代消费增加，下游需求较弱，深加工企业开工率呈现下降趋势，但与2023年相比，随着玉米价格下降，企业开工率已经呈现回升态势。今年淀粉深加工开工率提升至62%，同比上升7.4个百分点；酒精开工率为50%。整体来看，由于玉米深加工开工率上升，产能增加，预计全年玉米工业消费同比增长。饲料消费方面，生猪去产能缓慢，生猪存栏虽有所下降，但截至9月底能繁母猪存栏量仍高达4062万头，环比增长0.6%，去产能进程缓慢。畜产品今年前三季度产量小幅增长，其中，猪肉产量4240万吨，羊肉产量356万吨，牛奶产量2902万吨，禽蛋产量2642万吨。在这种市场格局下，饲料消费总体稳定，预计全年玉米饲用消费2.9亿吨。

“从玉米产量和消费情况来看，预计2024年玉米消费和饲用消费稳中有增，全球玉米消费略有增长。”习银生称。

玉米深加工行业向新发展

“2011年以来，中国玉米深加工行业得到跨越式发展，行业进入快速发展期，产品产量屡创新高，2023年玉米深加工能力达到1.2亿吨，淀粉及淀粉糖产量分别达4003万吨和1915万吨。”中国淀粉工业协会执行副理事长、秘书长李义在论坛上说。

在题为《玉米深加工产业现状及未来展望》的主题演讲中，李义介绍，国内玉米深加工行业已经呈现向新发展的市场新格局。企业生产经营全链条呈现多个转变。例如，从单一企业管理模式向集团化、系统最优的管理模式转变，从传统的化学—机械生产模式向利用生物技术生产模式转变等。其中，工业生物技术、大数据技术在产品开发与关键技术提升、企业转型升级等方面的赋能作用日趋明显。

期货市场服务行业高质量发展

据期货日报记者了解，期货市场是一个应实体经济而生、伴实体经济而长的金融领域，基差交易已经开始大规模服务于玉米深加工企业发展。

潍坊盛泰药业总经理助理赵松在论坛上表示，基差交易已经被用于玉米等原料的采购以及淀粉销售的过程中，以锁定成本和收益，对冲价格波动风险。相较传统的即期交易、投机交易，基差交易具有较为明显的优点。

赵松介绍，基差交易之前，企业需要自上而下提升对基差交易的理解，进行统一的头寸管理、购销，在流程、计划、方案、结算和风控等各个方面进行盈亏核算和绩效考核，实现清晰的高效公正运行。具体操作方面，简单来说，基差交易就是低买高卖，需要判断基差波动规律，从历史数据上判断玉米淀粉波动区间和分布规律。例如，从季节性上来看，每年春节前后，山东玉米淀粉基差会从高位逐步下降，来年2—3月份基差最低，此后随着需求的回升，5—6月份基差会逐步走高。

“当然，在基差交易时也要关注影响基差变动的因素。”赵松说，一方面是交割，包括仓单有效期、东北和华北地区仓单数量以及玉米淀粉持仓结构比例等因素；另一方面是供求，包括玉米、玉米淀粉产能、开机率、需求和替代品市场供需情况以及库存数量等各种因素。另外，企业在进行基差交易时还需要注意头寸管理和基差交易的关系，某一单的基差盈亏不能作为企业考核的唯一依据。

在黑龙江鸿展集团总裁助理魏维看来，在进行大额现货头寸交易时必须套保，不论主观认为市场最低价位是多少，采购了现货之后如果不进行套保就是在“裸奔”，因为市场的发展谁也不能完全预料，一旦出现较大波动企业很可能承受不了。他还提及，现货市场往往反映的是各地情况，或多或少都存在信息茧房的现象，而期货价格变动反映了市场更丰富的问题和信息。企业应当勇于突破自身的信息茧房，通过关注期货市场来获得全国通盘信息，其战略意义极其重要。

“我们在逐渐磨合队伍，逐渐去尝试品种。期货的硬性套保、趋势交易等，我们都在研究和尝试。我们发现，期货工具对企业的发展不可或缺。”魏维说。

对于今后玉米深加工板块的发展，程伟东表示，下一步，大商所将从三方面发力：一是在产品创新方面永葆动力。纵向延伸玉米产业链，持续推进乙醇等品种研发上市，进一步完善玉米产业链产品避险体系，丰富产业的风险管理“工具箱”。二是在优化品种规则制度方面持续发力。持续深入调研产业，积极响应产业诉求，进一步优化黑龙江地区升贴水设计，促进市场机制不断完善。三是在提升市场服务效率方面形成合力。持续优化“保险+期货”模式，满足更广大农户群体的风险管理需求；加强市场培育与引导，形成提高企业套保动力的合力。

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